Книги, учебники и материалы данной библиотеки принадлежат русским и украинским авторам - предназначены исключительно для учебных и ознакомительных целей

Механизм трансформации сбережений в инвестиции - Общая теория и российская практика

К тому времени, когда процесс развертывания мультипликатора завершит­ся, уровень частных потребительских расходов УгЫ будет равен У]К - преж­нему уровню потребления. Допустим теперь, что произошло увеличение част­ных инвестиций на ЬЯ. Доход в этом случае повысится до Уз- Этот прирост дохода намного больше нового прироста инвестиций, что обусловлено относи­тельно крутым наклоном функции потребления, т. е. высоким значением муль­типликатора.

Теперь предположим, что данное увеличение государственных расходов покрывается прогрессивным подоходным налогом. Этому налогу свойственно слабо задевать потребление, а сбережение - в серьезной степени. Функция ча­стного потребления будет, следовательно, снижена в меньшей степени, чем в случае, показанном на рис. 4.1.

Рис. 4.2. Расходы, покрываемые прогрессивным налогом

 

В соответствии с этим на рис. 4.2 показано, что прирост государственных расходов МЫ, покрываемый прогрессивным подоходным налогом, увеличит доход с У] до Уг на сумму, значительно превышающую прирост государствен­ных расходов. Здесь принято, что налог сдвинет вниз функцию потребления с линии СС до линии С' С'.

Несмотря на снижение функции потребления, функция совокупного спро­са в результате соединенного действия расходов МЫ и налога поднимается до

ОО.     Крупное повышение дохода ОТ У] ДО У2 увеличит частное потребление с У] К до УгЫ. Одновременно с этим налог имеет своим последствием снижение

функции сбережения в размере, выраженном площадью, расположенной между СС и вв.

В этом случае, так же как и в разобранном выше, ко времени завершения процесса развертывания мультипликатора, доход должен будет возрасти в раз­мере, равном 4.4. Данная сумма значительно превышает «Т», т. к. «а» (см. вы­ражение 4.2) здесь намного меньше, чем на рис. 4.1.

Выражение 4.3 составляет поэтому на рис. 4.2 более крупную величину, чем на рис. 4.1. Следовательно, доход увеличится в этом случае больше, чем на Т.

Допустим теперь, что произошло увеличение инвестиций на ЫС Имея в виду наклон функции потребления, мы получаем, что такой объем инвестиций увеличит доход в умноженном размере с У2 ДО У3. А это значит, что для более значительного увеличения дохода, нежели в случае пропорционального налога, и тем более в случае его отсутствия, при прогрессивной шкале налогообложе­ния необходимо меньшее количество инвестиций.

Однако в случае государственных расходов, покрываемых займами (про­дажа государственных облигаций) первоначального снижения потребления, как это было в случае налога, не будет, поэтому вся величина государственных расходов пойдет на повышение дохода (рис. 4.3).

 

Функция потребления в этом случае не снижается какими-либо новыми налогами. Новые государственные расходы ММ увеличивают поэтому доход с У \ до У2 — другими словами, на весь объем, который может дать мультипликатор, не встречая никаких противодействующих факторов. Если при этом случае в поток доходов будут введены (сверх государственных затрат) частные инвести­ции ЬЯ, то доход будет увеличен до Уз на всю величину развертывания муль­типликатора.

Это увеличение потребления будет вызвано приростом инвестиций.

Государственные расходы остаются на уровне ЯК (МЫ), и они по-прежнему покрываются займами. На уровне дохода Уз ЬК (сбережения) будут уравно­вешиваться ЬЯ (частными инвестициями) и ЯК (государственными расходами, покрываемыми займами). Исходя из вышеизложенного,, сделаем вывод: госу­дарственные расходы и частные автономные инвестиции являются наибо­лее важными и динамичными факторами расширения национального до­хода.

В условиях неполной занятости прогрессивное налогообложение и госу­дарственные займы служат неплохими инструментами преобразования сбере­жений в инвестиции. При этом наибольшую эффективность имеют государст­венные займы. Следует, в частности, отметить, что по форме воздействия на доход государственные расходы, покрываемые займами, имеют в некоторых отношениях близкое сходство с частными инвестициями. Государственные расходы, покрываемые займами, не меньше, чем частные инвестиции, служат «отводными каналами для сбережений». Поэтому если банки и частные ценные бумаги можно считать инструментами трансформации сбережений в частные инвестиции, то налоги и государственные ценные бумаги составляют инстру­мент трансформирования при дополнительном коэффициенте уравнения дохода 4.1. Помимо того, эти инструменты не просто выполняют роль простой транс­формации, но и увеличивают общий объем сбережений и инвестиций через рост дохода.

  К оглавлению



Электронная библиотека книг, учебников, справочников и словарей по экономике, философии, медицине, истории, педагогике, психологии, юриспруденции, языковедению и др.