Книги, учебники и материалы данной библиотеки принадлежат русским и украинским авторам - предназначены исключительно для учебных и ознакомительных целей

Механизм трансформации сбережений в инвестиции - Общая теория и российская практика

ТЕМА 3. ПРОЦЕССЫ ТРАНСФОРМАЦИИ СБЕРЕЖЕНИЙ         В ИНВЕСТИЦИИ.  3.1. Соотношение мотивов сбережения и инвестирования;

Трансформация сбережений в инвестиции подразумевает совпадение бла­гоприятных факторов сбережения и благоприятных факторов инвестирования. Иначе при высоком спросе на сбережения их бы не производилось и наоборот. Можно говорить о трансформации как о такой ситуации, при которой одному индивиду выгодно сберегать, а другому выгодно инвестировать.

Допустим, мы рассматриваем сбережения и инвестиции только в денежной форме. Тогда сумма денег, доставляемая совокупностью сберегательных моти­вов, равна в ситуации равновесия сумме, покрывающей потребность в инве­стициях, создаваемую совокупностью факторов инвестирования.

Систему сбережения можно разбить на три уровня:

1а - субъективное сбережение - совокупность субъективных мотивов сбережения (из предосторожности, желания создать себе процентный доход в будущем, обеспечить необходимую сумму для спекуляций и т. д.);

2а - объективное сбережение - совокупность объективных мотивов (из­менение процента, цен, налоговой политики и т. д.);

За - производное сбережение, обусловленное действием системы муль­типликатора-акселератора и имеющее в своей основе изменение дохода.

Систему факторов инвестиций можно представить состоящей из двух уровней:

16 - автономные инвестиции - инвестиции, определяемые графиком предельной эффективности капитала;

26 - производные - инвестиции, определяемые действием мультиплика­тора-акселератора (сверхмультипликатора).

Определение автономности сбережений и инвестиций надо отличать. Ав­тономными обычно называют инвестиции, независящие от изменения дохода. В системе сбережений же существует различие субъективных и объективных мотивов, так как различаются они очевидно по волевому императиву. Тогда запишем уравнение

1а + 2а + За = 16 + 26.

Данное уравнение может показать как в те или иные моменты экономиче­ского цикла соотносятся элементы сбережения и инвестирования. Вначале от­метим, что разность производных сбережений и производных инвестиций все­гда равна нулю. Данное утверждение мы молча полагали ранее, когда анализи­ровали возможность расхождения сбережений и инвестиций в связи с возмож­ным отставанием динамики расходов от динамики доходов.

В частности, было показано, что с течением времени в силу действия оп­ределенной склонности к потреблению сбережения догоняют инвестиции. Так из периода в период очередная сумма производных инвестиций понижается, а сумма сбережений увеличивается. В итоге обе суммы уравниваются.

Подумаем, что было бы со слагаемым 1а анализируемого равенства, при обнаружении обществом долгосрочной тенденции экономического роста. То­гда при уверенности стабильно высокого дохода индивид бы мог меньше денег сберегать, руководствуясь мотивом предосторожности. Мотив накапливать сбережения для получения процента также снижал степень своей актуальности в силу предпочтения во времени и к тому же понижения процента. Мотив по­лучения удовольствия от созерцания кучи наличных денег перед собой мог бы уступить место в условиях стабильности мотиву получения удовольствия от мысли обладания потенциальной суммой всех будущих заработков и т. д. Ины­ми словами, в фазе экономического роста вполне может быть, что 2а = 16.

Представим теперь, что в фазе экономического спада размер дезинвестирования не может из периода в период превышать размеры инвестиций в соответ­ствующие периоды фазы подъема. Это значит, что при нулевой амортизации в данный период выбывает только износившееся оборудование, но то, которое еще может функционировать, очевидно, не принадлежит к сумме дезинвести­ций.

В фазе спада и депрессии компонента 1а увеличивается обратно тому, как снижается она в периоды подъема. Так как 1а + 2а = 16, то модуль величины отрицательных сбережений на спаде и депрессии не может превысить модуль величины сбережений, производимых в соответствующие периоды на подъеме. В случае, если 1а величина не отрицательная, то 2а превысит 16. Тогда сбере­жения, создаваемые мотивами 1а на спаде, есть несомненное благо. Выходит, при небольших колебаниях вдоль линии равновесия компонента 1 а удерживает экономику от более глубокого спада.

  К оглавлению



Электронная библиотека книг, учебников, справочников и словарей по экономике, философии, медицине, истории, педагогике, психологии, юриспруденции, языковедению и др.