Книги, учебники и материалы данной библиотеки принадлежат русским и украинским авторам - предназначены исключительно для учебных и ознакомительных целей

Банковское кредитование инвестиционных проектов в промышленности

Лесная и деревообрабаты­вающая

70,5

72,3

75,6

79,1

80,4

9,9

Стройматериалы

74,5

75,1

76,5

78,5

80,6

6,1

Легкая

75,8

79,1

82,3

85,7

90,3

14,51

Пищевая

56,5

54,8

56,9

57,8

61,2

4,7

Медицинская

70,1

70,3

72,4

74,3

75,8

5,7

 

 

Таким образом, чтобы вывести Россию в разряд промышленно развитых стран с приемлемым уровнем благосостояния населения, в ближайшие 7-10 лет в среднем нужно вложить в подъем реального сектора более 1 трлн дол. [49]. И это лишь при условии, что эти средства будут эффективно расходоваться.

Как известно, существует два основных источника финансирова­ния инвестиций — это внутренние средства предприятий (прибыль и амортизационные отчисления) и внешние источники финансирова­ния (например, бюджетные, корпоративные, кредитные). Неустой­чивое финансовое положение большинства предприятий не позволя­ет надеяться на существенное оживление инвестиций только за счет внутренних источников.

Бюджетное финансирование подразумевает, что государство часть установленных законодательством поступлений от субъектов пред­принимательской деятельности направляет на инвестиции. Государ­ство может также прибегнуть к внешним заимствованиям у других стран и у международных финансовых организаций. Однако такой вид финансирования ведет к увеличению внешнего долга страны. Кроме того, финансовый рейтинг России как долгосрочного заемщи­ка довольно низок, государственные (суверенные) гарантии в их ны­нешнем виде не являются ликвидным обеспечением займов [34]. Та­ким образом, кризисное состояние государственных финансов вряд ли позволит в ближайшие годы рассчитывать на финансирование инвестиций за счет средств бюджета.

Корпоративное финансирование осуществляется через механиз­мы и инструменты фондового рынка. На Западе практически все ин­весторы вкладывают денежные средства в финансовые активы раз­личных видов, из которых институциональные инвесторы, т. е. фи­нансовые посредники, формируют инвестиционные портфели, слу­жащие источниками реальных инвестиций — прямых капиталовло­жений в реальный сектор экономики.

Поэтому понятие инвестиции в западных методиках, учебниках, исследованиях и хозяйственной практике — это, в первую очередь, финансовые инвестиции. Высокая степень развития финансовых инвестиций способствует росту реальных инвестиций, причем эти две формы являются не конкурирующими, а взаимодополняющими [63]. Масштабность финансовых инвестиций в развитой рыночной эконо­мике Запада опирается на сеть институциональных инвесторов, фи­нансовых посредников, развитую систему финансовых рынков, тща­тельно разработанное законодательство и складывавшееся многими десятилетиями отношение доверия широких слоев частных инвесто­ров ко всем названным институтам.

В России финансовые рынки все еще находятся на стадии форми­рования, доверие частных инвесторов к финансовым учреждениям и даже эмитентам из реального сектора достаточно низкое. Неразви­тость финансового рынка в России во многом обусловлена тем, что он с самого начала формировался в отрыве от реального сектора. Ва­лютные и фондовые ценности функционировали в своем замкнутом кругу, не контактируя с производством и не финансируя его. Это при­водит к росту систематических финансовых рисков и, как следствие, к снижению доходности инвестиций в реальные активы и к уменьше­нию инвестиционной привлекательности проектов.

  К оглавлению



Электронная библиотека книг, учебников, справочников и словарей по экономике, философии, медицине, истории, педагогике, психологии, юриспруденции, языковедению и др.