Книги, учебники и материалы данной библиотеки принадлежат русским и украинским авторам - предназначены исключительно для учебных и ознакомительных целей

Банковское кредитование инвестиционных проектов в промышленности

П. К. Невитт, автор классического труда «Проектное финансиро­вание» (в первых изданиях этой работы был впервые введен в оборот термин «проектное финансирование»), дает такое его определение [96]: «финансирование отдельной хозяйственной единицы, при ко­тором кредитор готов на начальном этапе рассматривать финансо­вые потоки и доходы этой хозяйственной единицы как источник фор­мирования фондов, из которых будет производиться погашение зай­ма, и активы этой хозяйственной единицы как дополнительное обес­печение по займу».

Г. Д. Винтер, автор другого известного труда на ту же тему, отме­чая наличие широкого круга весьма различных определений проект­ного финансирования, предпочитает следующее: «...это финансиро­вание разработки или использования права, природного ресурса или иного актива, при котором основная часть финансирования не будет предоставлена за счет какой-либо формы акционерного капитала и будет возвращена главным образом из доходов, произведенных рас­сматриваемым проектом» [100].

П. Р. Вуд описывает смысл проектного кредитования очень ко­роткой формулой: «Банки предоставляют финансирование для кон­кретного проекта и берут на себя риска успеха или неудачи этого про­екта» [102].

Таким образом, можно сделать вывод, что понятие «проектное кредитование» может подразумевать финансирование инвестицион­ных проектов вообще, и, в то же время, обозначать направление деятельности по кредитованию ИП со специфическими особенностя­ми. Такими специфическими особенностями, например, являются:

обособленность финансирования проекта от остальной деятель­ности предприятия;

привлечение широкого круга кредиторов, в том числе субъектов небанковских форм кредита, что способствует организации ими кон­сорциума, интересы которого представляет один из крупных и автори­тетных кредиторов, выступающий в качестве кредитора агента;

возможность распределения рисков между всеми участниками проекта.

Детальному описанию техники проектного финансирования по­священо достаточно много специальной литературы, в том числе упо­мянутой выше [83, 80, 96, 100, 102]. Один только Невитт [96] при­водит описание 59 инструментов, используемых при проектном кре­дитовании.

Понятно, что особую роль при реализации проектного кредитова­ния играет распределение рисков между участниками проекта (risk sharing). В мировой практике существует три основных вида проект­ного кредитования (их обобщенная характеристика приведена в табл. 2.5):

кредитование с правом полного регресса, при котором кредитор сохраняет за собой право полной компенсации относительно всех обязательств заемщика;

кредитование с правом частичного регресса, при котором кре­диторы имеют ограниченное право перевода на заемщика ответствен­ности за погашение кредита;

кредитование без права регресса, при котором кредиторы берут на себя большинство рисков.

То, что банк берет на себя часть рисков проекта, обусловливает определенные особенности проектного кредитования.

Вид проектного кредитования

Содержание

В каких случаях применяется

С правом

полного

регресса

Kредитор со­храняет за со­бой право пол­ной компенса­ции относи­тельно всех обязательств заемщика

Заем предоставлен в качестве экспорт­ного кредита; проект не будет прино­сить вообще или только небольшое ко­личество денежных доходов в период его финансирования; проект является слишком маленьким для того, чтобы были произведены дополнительные расходы или он является частью более крупного проекта

Без права ре­гресса

Кредиторы бе­рут на себя большинство рисков особого характера, от­казываясь от всех требова­ний в отноше­нии учредите­ля

  К оглавлению



Электронная библиотека книг, учебников, справочников и словарей по экономике, философии, медицине, истории, педагогике, психологии, юриспруденции, языковедению и др.