Книги, учебники и материалы данной библиотеки принадлежат русским и украинским авторам - предназначены исключительно для учебных и ознакомительных целей

Корпоративные финансы

Тема 9. Политика выплат собственникам и стоимость корпорации

Инструменты выплат свободных потоков денежных средств собственникам. Теорема Модильяни и Миллера для совершенного рынка капитала - основа анализа политики выплат. «Загадка» дивидендов и проблема оптимальной политики выплат собственникам. Построение моделей анализа политики выплат для несовершенного рынка: введение фактора налогов. Типы инвесторов по критерию чувствительности в налогам и проблема оптимизации политики выплат (clientele theory). Построение моделей анализа политики выплат для несовершенного рынка: введение фактора асимметрии информации. Дивиденды как информационный сигнал для инвестора. Сигнальные модели дивидендов. "Радикальные левые" и проблема оптимальной политики выплат. Политика выплат и требования инвесторов к доходности. «Систематизированные факты»

Линтнера. Модели политики выкупа акций. Значение моделей анализа политики выплат для компаний на растущих рынках капитала.

Основная литература:

Брейли,Р., Майерс,С. Принципы корпоративных финансов. Олимп-Бизнес. 1997.гл. 16.

Росс, С. Основы корпоративных финансов. БИНОМ. 2000. Гл. 16. Дополнительная литература для преподавателя:

Copeland,Th., Weston,.J.F. Financial Theory and Corporate Policy. Addison-Wesley Publishing Company. 2000. ch. 15, 16.

Damodaran, A. Applied Corporate Finance. Wiley. 2000.

Grinblatt, M., Titman S. Financial Markets and Corporate Strategy. McGraw-Hill. 2000. ch. 14.

Ross, St., Westerfield, R., Jaffe, J. Corporate Finance. IRWIN. Ch. 17.

Adaoglu, C. 'Instability in the dividend policy of the Istanbul Stock Exchange (ISE) corporations: evidence from an emerging market'. Emerging Markets Review, No. 1, 2000, pp. 252-270.

Brockman, P., and Chung, D.Y. 'Managerial timing and corporate liquidity: evidence from actual share repurchases'. Journal of Financial Economics, Vol. 61, 2001, pp. 417­448.

DeAngelo, H., DeAngelo, L., and Skinner, D. J., 'Special dividends and the evolution of dividend signaling'. Journal of Financial Economics, No. 57, 2000, pp. 309-354.

Fama, E. F., and French, K. R. 'Disappearing dividends: changing firm characteristics or lower propensity to pay?'. Journal of Financial Economics, No. 60, 2001, pp. 3-43.

Grullon,G., Michely,R. Dividends, share repurchases, and the substitution hypothesis. The Journal of Finance. VolLVII. N.4, 2002.pp.1649-1657

Jagannathan, M., Stephens, C.P., and Weisbach, M.S. 'Financial flexibility and the choice between dividends and stock repurchases'. Journal of Financial Economics, Vol. 57, 2000, pp. 355-384.

Nissim, D. and Ziv, A. 'Dividend changes and future profitability'. The Journal of Finance, Vol. 56, No. 6, December 2001, 2111-2133.

  К оглавлению



Электронная библиотека книг, учебников, справочников и словарей по экономике, философии, медицине, истории, педагогике, психологии, юриспруденции, языковедению и др.