Книги, учебники и материалы данной библиотеки принадлежат русским и украинским авторам - предназначены исключительно для учебных и ознакомительных целей

Корпоративные финансы

Тема 6. Введение в анализ стратегических возможностей корпорации

Понятие стратегических возможностей корпорации. Гибкие инвестиционные проекты и их роль в реализации стратегических возможностей корпорации. Реальные опционы как метод анализа эффективности гибких инвестиционных проектов. Параметры реального опциона. Особенности реальных опционов по сравнению с финансовыми. Понятие простого и сложного реального опционов. Опцион на отсрочку инвестиций и его параметры. Опцион на расширение и его параметры. Опцион на выход из проекта (ликвидацию) и его параметры. Использование биномиального подхода для оценки простого реального опциона, содержащегося в инвестиционном проекте. Использование «риск-нейтрального» метода для оценки простого реального опциона. Анализ эффективности проектов, содержащих стратегические возможности корпорации: соединение метода чистой приведенной стоимости и метода реальных опционов, критерии принятия инвестиционного решения. Преимушества и границы применения метода реальных опционов в инвестиционном анализе.

Опционное мышление - неотъемлемый компонент современного финансового анализа фирмы. Взгляд на корпорацию через призму паритета опционов.. Собственный капитал корпорации как опцион на покупку активов. Заемный капитал корпорации как комбинация опционов. Опционный подход на развивающемся рынке капитала.

Основная литература:

1.Брейли,Р., Майерс,С. Принципы корпоративных финансов. Олимп-Бизнес. 1997. Гл. 21.

Дополнительная литература для преподавателя:

Grinblatt, M., Titman S. Financial Markets and Corporate Strategy. McGraw-Hill. 2000. ch. 11

Copeland,T., Antikarov,V. Real Options. A Practitioneers Guide. Monitor Group.2002.

Damodaran,A. Applied Corporate Finance. Wiley. 2000.

The New Corporate Finance. Where Theory Meets Practice. Edited by D.H.Chew. p.98- 106

Kulatilaka,A. Real Options: Managing Strategic Investment in Uncertain World. Harvard Business School Press. 1999.

Kulatilaka,A. The Value Sweeper. Growth Options. Harvard Business School Press. 2003

Кожевников Д «Применение модели реальных опционов для оценки стратегических проектов», Рынок ценных бумаг, №24, 2000

Козырь Ю. «Применение теории опционов в практике оценки», Рынок ценных бумаг, № 5-7, 2000

Лесли К, Майклс М. «Реальная сила реальных опционов», Вестник McKinsey, №1, 2003

Bernardo, A. E. and Chowdhry, B. 'Resources, real options, and corporate strategy'. Journal of Financial Economics, No. 62, 2002, pp. 211-234.

Copeland, T. 'The real options approach to capital allocation'. Strategic Finance, October, 2001, pp. 33-37.

Esty, B. C. "Improved techniques for valuing large-scale projects". The Journal of Project Finance, Spring 1999, pp. 9-25.

Hull, J. and White, A. 'An overview of contingent claims analysis'. Canadian Journal of Administrative Sciences, September, 1988, pp. 55-61.

Levnsohn, A. "When valuation considers real options". Strategic Finance, June 2001, pp. 79-80.

Kester, W. C. "Today's options for tomorrow's growth". Harvard Business Review, March-April 1984, pp. 153-159.

Vonnegut, A. Real option theories and investment in emerging economies. - Emerging markets Review,N1,2000

  К оглавлению



Электронная библиотека книг, учебников, справочников и словарей по экономике, философии, медицине, истории, педагогике, психологии, юриспруденции, языковедению и др.