Книги, учебники и материалы данной библиотеки принадлежат русским и украинским авторам - предназначены исключительно для учебных и ознакомительных целей

Корпоративные финансы

Тема 4. Анализ доходности, ожидаемой собственниками корпорации

Роль портфельной теории в построении моделей оценки доходности, ожидаемой собственником компании. Система допущений модели САРМ и их роль в анализе систематического риска акций корпорации. Систематический риск капитала владельцев корпорации (бета). Проблема подлинности фактора бета как измерителя систематического риска корпорации. Деятельность финансово-аналитических агентств и создание «книг бета»: исторический и прогнозный методы анализа премии за рыночный риск. Роль «книги бета» в проведении анализа доходности, ожидаемой собственниками корпорации. Скорректированный бета (shrunk or adjusted beta): причины и принципы коррекции. Суммовый (lagged) бета.

Анализ доходности, ожидаемой собственниками корпорации на растущих рынках капитала. Понятие и ключевые характеристики растущих рынков капитала: количественные характеристики растущих рынков капитала, инфраструктурные характеристики растущих рынков капитала. Глобализация и проблема эффективности растущих рынков капитала. Эффективность рынка и сегментация мирового рынка капитала. Систематические и несистематические риски на растущем рынке капитала. Типы барьеров для осуществления диверсификации несистематических рисков на растущих рынках капитала.

Принципы анализа ожидаемой доходности на основе модели САРМ на растущих рынках капитала. Страновой риск и его компоненты. Спред доходности как показатель странового риска. Бета сопоставимых компаний (peer beta), страновой бета. Проблема

учета несистематического риска в анализе доходности, ожидаемой собственником корпорации на растущем рынке. Основная литература:

Брейли,Р., Майерс,С. Принципы корпоративных финансов. Олимп-Бизнес. 1997. Гл. 7, 8.

Росс, С. Основы корпоративных финансов. БИНОМ. 2000. Гл. 11. Дополнительная литература для преподавателя:

Grinblatt, M., Titman S. Financial Markets and Corporate Strategy. McGraw-Hill. 2000. ch. 4-5.

Copeland,Th., Weston,.J.F. Financial Theory and Corporate Policy. Addison-Wesley Publishing Company. 2000. ch.5-7

Damodaran,A. Applied Corporate Finance. Wiley. 2000, ch. 5-6.

Ross, St., Westerfield, R., Jaffe, J. Corporate Finance. IRWIN. Ch. 9-11.

Fama, E., and French, K. 'The equity premium'. The Journal of Finance, Vol. 57, No. 2, April, 2002, pp. 637-659.

Constantinides,G. 'Rational asset pricing'. The Journal of finance. Vol. 57, No. 4, 2002.

Dybvig, P.H. and Ross, S. A. 'Yes, APT is testable'. Journal of Finance, Vol. 40, Issue 4, 1985, pp. 1173-1188.

Fama, E. F., French, K. R. 'CAPM is wanted dead or alive'. Journal of Finance, Vol. 51, Issue 5, 1996, pp. 1947-1958.

Maroney, N, and Potopapadakis, A. 'The book-to-market and size effects in a General Asset Pricing Model: Evidence from seven national markets'. European Finance Review, No. 6, 2002, pp/ 189-221.

Rubinshtein,M. Markowitz's "Portfolio selection: a Fifty year retrospective". The Journal of finance. Vol.LVII, 3, 2002.

Sharpe, W. 'Factor models, CAPMs, and the APT'. Journal of Portfolio Management, Vol. 11, Fall, 1984, pp. 21-25.

Tobin, J. 'Liquidity preference as behavior towards risk'. Review of Economic Studies, Feb, 1958, pp. 65-86. Harvey,C.R. Asset pricing in emerging markets. National Bureau of economic research. Cambridge. MA.

Estrada, J. 'Systematic risk in emerging markets: the D-CAPM'. Emerging Markets Review, No. 3, 2002, pp. 365-379.

Lyons, R. K. 'Capital markets integration'. Journal of International Financial Markets, Instititions and Money, No. 11, 2001, pp. 241-244.

15. Kargin, V. 'Value investing in emerging markets: risks and benefits'. Emerging Markets Review, No. 3, 2002, pp. 233-244.

  К оглавлению



Электронная библиотека книг, учебников, справочников и словарей по экономике, философии, медицине, истории, педагогике, психологии, юриспруденции, языковедению и др.